Ich hab's selbst gefunden:
Jetzt weiss ich wieder, wo im Word 2007 diese Funktion steckt:
Multifunktionsleiste, Register "Start"
Funktionsgruppe "Bearbeiten", "Markieren" wählen
Jetzt erscheint das Symbol mit dem weissen Pfeil, anklicken "Objekte markieren"
Nun kann auf die Grafik hinter dem Text geklickt werden, sie ist wieder markiert und kann verschoben, gelöscht, usw. werden.